配资首富股票配资网 超级央行周跌宕起伏 货币政策分化难掩宽松主基调
在9月早些时候加拿大央行和欧洲央行降息后配资首富股票配资网，超级央行周再添一把火，全球主要央行降息大潮的声势已经开始壮大。
9月4日，加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点至4.25%，这也是加拿大央行自今年6月、7月后，连续第三次在议息会议上降息。9月12日，欧洲央行公布利率决议，将存款机制利率下调25个基点，主要再融资利率和边际贷款利率下调60个基点。
美联储降息更是彻底掀起了本轮降息大潮。当地时间9月18日，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.5%降至4.75%至5%，并且今年还将进行至少50个基点的降息。
没有降息的央行则各有苦衷。在顽固通胀压力下，9月19日，英国央行将利率维持在5%，并表示未来降息将谨慎行事，同时也暂缓加快公债减持步伐，以避免给英国财政大臣里夫斯带来额外预算压力。
另类的日本央行则处于货币政策正常化的观望阶段。9月20日，日本央行维持利率不变，但暗示未来会加息。日本央行行长植田和男在新闻发布会上称，货币政策决定将取决于当下的经济、价格和金融发展情况。日本的实际利率仍然极低，如果经济和物价预期达到，日本央行将提高利率。
在各大央行货币政策分化背后，转向宽松仍是当中最主要的基调，降息大潮才刚刚开始。
英国央行为何暂时“按兵不动”？
尽管美联储大力降息，但英国央行暂时采取了渐进式降息策略。
8月19日，英国央行货币政策委员会（MPC）以8票赞成、1票反对的投票结果决定将利率维持在5%，这一谨慎的行动与美联储降息50个基点的决定形成了鲜明对比，推动英镑兑美元升至2022年3月份以来的高位。与此同时，英国央行宣布维持每年减持1000亿英镑政府债券的缩表速度。
尽管英国央行先于美联储降息，但节奏明显慢得多，8月初英国央行下调基准利率25个基点至5%，但如今已被单次降息50个基点的美联储赶超。货币市场减少了对英国央行今年降息幅度的押注，预计到年底将降息41个基点，而利率决议前约为50个基点。
在渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰看来，上次会议之后，英国央行行长贝利就表达了降息“太快或太多”的风险，叠加核心通胀反弹，本次英国央行维持利率不变并不意外。
9月18日，英国国家统计局公布的数据显示，8月CPI同比上涨2.2%，与7月持平；核心通胀同比上涨3.6%，高于7月的3.3%；英国央行密切关注的服务业通胀在8月升至5.6%，高于7月的5.2%。
贝利表示，他对利率进一步下降持“乐观态度”，但英国央行首先需要看到更多物价压力降温的证据。英国央行称，到年底通胀率可能升至2.5%左右，低于上月预测的2.75%左右，主要是因为油价下跌。经济方面，英国央行预计第三季度经济增长将放缓至0.3%，略低于8月预测的0.4%。
中国银行研究院高级研究员王有鑫对21世纪经济报道记者分析称，英国央行在降息节奏上明显慢于美联储，这主要是因为英国通胀更为顽固，英国央行需要权衡降息对经济增长的刺激作用和对通胀的潜在影响。未来英国央行的货币政策会继续保持谨慎，需要在刺激经济增长和控制通胀之间找到平衡点。英国面临的独特挑战包括脱欧后的经济调整、全球贸易形势的不确定性以及国内政治经济环境的变化等，这些因素都可能对英国央行的货币政策产生影响，使得英国央行在决策时更加谨慎。
尽管短期“按兵不动”，但未来英国央行仍将继续降息。王昕杰表示，尽管英国央行没有明确暗示11月会议降息，但考虑英国居民工资的温和下降，通胀隐忧不足以让英国继续维持当前利率，英国央行在11月和12月都有降息预期，跟随美联储在今年剩余时间内继续降息50个基点的预期。
官方层面，贝利也表示，英国央行应该能够逐步降低利率，这一路径将取决于价格压力是否持续缓解。“保持低通胀至关重要，所以我们需要谨慎，不要过快或过大幅度降息。”
美联储大力降息打开全球宽松空间
尽管英国央行暂时“按兵不动”，但美联储大力降息已经打开了全球宽松空间，只是或早或晚的问题。
美联储点阵图显示，今年降息幅度约为100个基点，明年还将累计降息100个基点，2026年将降息50个基点。机构也预计美联储仍有不少降息空间，巴克莱预计，美联储将在11月和12月的会议上降息25个基点，并在2025年3月、6月和9月降息三次，预计2024年底联邦基金利率达到4.25%～4.50%，2025年底达到3.50%～3.75%。
欧洲央行、英国央行等今年率先降息，但美联储9月已经“后来居上”。王有鑫分析称，美联储在9月降息幅度上后来居上，反映了美国经济形势的变化和美联储对货币政策的灵活调整。随着美国劳动力市场降温和经济增长压力加大，美联储认为首次降息50个基点有利于稳定经济形势，起到预防式降息效果。
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中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅对记者表示，美联储认为通胀目标的实现已取得进展，稳就业在双重任务中的地位上升，而以50个基点“大步”开启降息周期，体现了以预防政策对冲经济下行风险的决心。美联储降息也为各国央行打开降息空间，全球流动性转向宽松。从息差视角看，美联储降息可使新兴经济体汇率压力减轻。
在王昕杰看来，美联储此次降息偏向于在降息周期之初便集中发力，确保美联储面对经济降温挑战时不落后于形势，这也为其他国家的货币政策提供了一定程度的松绑，此前已经进入降息通道的央行、尚未降息的央行都有较大空间实行宽松政策。
随着美联储大幅降息吹响冲锋号，本轮全球降息大潮声势愈发壮大。近日，南非央行将回购利率下调25个基点至8%，科威特央行降息25个基点至4%，巴林央行下调隔夜存款利率50个基点至5.5%，阿联酋央行下调隔夜存款利率50个基点至4.9%，卡塔尔央行下调存款利率55个基点至5.2%。
甚至在美联储降息前，由于已预计到美联储将采取降息行动，9月18日印尼央行已经出人意料地宣布将基准利率下调25个基点至6%，这也是2021年2月以来印尼央行的首次降息。印尼央行指出，投资者现在预计美联储降息的速度将快于今年早些时候的预期，这应该会支撑印尼盾。
亚洲通胀率上升幅度低于世界其他地区，在目前尚未降息的非美央行中，不少都位于亚洲地区。而随着美联储降息后潜在的货币贬值风险缓解，更多亚洲的央行会有更多动力加入到降息阵营中。摩根大通预计，印度央行有望在下月降息，韩国央行和泰国央行也可能将在年底前采取行动。
未来全球将逐步进入相对宽松的环境。王有鑫分析称，美联储大力降息通常会对全球货币政策产生重大影响，将为发达和新兴经济体央行政策制定提供更多空间配资首富股票配资网，各国央行可以视国内经济发展动态采取更为灵活的货币政策，应对国内经济压力，而无需过度担忧外部均衡情况。随着美国经济下行压力加大，未来美联储将继续降息，全球流动性环境和融资条件将进一步改善。